0
0

ТМК получила убыток в $157 тыс. Почему аналитики советуют покупать акции

Убыточная отчетность — не повод беспокоиться для инвесторов в Трубную металлургическую компанию, утверждают аналитики. Они полны оптимизма и видят потенциал как в цене акций, так и в возможностях для любителей дивидендов
Фото: ТМК
Фото: ТМК

По итогам 2018 года Трубная металлургическая компания (ТМК) показала убыток в $157 тыс. против прибыли в $29,5 млн годом ранее. При этом дивидендная политика ТМК предполагает выплату дивидендов в размере не менее 25% годовой консолидированной чистой прибыли по МСФО.

«Компания практикует выплату дивидендов даже в неприбыльные годы, поэтому убыток может и не рассматриваться как препятствие к осуществлению дивидендных выплат акционерам по итогам 2018 года», — указала аналитик компании «Фридом Финанс» Анастасия Соснова. Она отметила, что акции ТМК сразу после публикации отчетности выросли на 0,4%, до ₽48,5 за штуку.

Как ТМК зарабатывает на нефтяниках

Компании удалось удержать уровень маржи по EBITDA на приемлемом уровне и добиться снижения чистого долга, а также нарастить выручку на 16%, до $5,1 млрд. Рентабельность по EBITDA осталась на уровне 14%. Кроме того, ТМК ожидает роста показателя EBITDA  в 2019 году.

«Сейчас ТМК делает фокус на рост потребления труб компаниями топливно-энергетического комплекса в 2019 году. Ожидается, что увеличение сложности проектов по добыче углеводородов в России приведет к дальнейшему росту спроса на высокотехнологичную продукцию», — отметил персональный брокер компании «Солид» Евгений Маришин.

В своей стратегии ТМК ориентируется на рост рынка бесшовных труб OCTG в свете ежегодного увеличения доли горизонтального бурения из-за повышения сложности добычи углеводородов. «ТМК занимает 16% мирового рынка бесшовных труб OCTG. Полагаю, этот рынок будет расти умеренными темпами и компания сможет наращивать объем реализации труб данного вида на 5-10% в год. На фоне перспектив этого сегмента у акций ТМК существует потенциал к возвращению в 2019 году к отметке ₽60 за штуку», — предположила Анастасия Соснова из «Фридом Финанс».

Общие показатели рентабельности компании говорят не в ее пользу, полагает заместитель председателя правления Локо-Банка Андрей Люшин. При этом эксперт отметил, что по отдельным параметрам ТМК преуспела — например, увеличила объем реализации своей продукции в регионах, практически удвоив выручку. «Возможно, именно по этой причине акции компании остаются востребованными — однако можно предположить, что вскоре тенденция на приобретение бумаг ТМК пойдет на спад», — считает Люшин.

Есть ли причины покупать акции

Накануне отчета в акциях ТМК был зафиксирован резкий скачок в объемах торгов. Он стал максимальным практически за два года. «Это говорит о том, что инвесторы готовы рассматривать бумагу для размещения активов и видят в ней перспективы», — считают в «Солиде».

«Думаю, те инвесторы, которые сейчас покупают [акции] ТМК, воодушевлены тем, что у компании снизилась долговая нагрузка: показатель чистый долг/EBITDA был на конец 2017 года 4,44, а на конец 2018 года — 3,48», — считает директор экспертной группы Veta Дмитрий Жарский. По мнению Анастасии Сосновой, этот показатель остается высоким, что стоит рассматривать как один из рисков инвестиций в компанию.

Позитивной для ТМК является возможность участия в тендере «Булгартрансгаза» на расширение газотранспортной системы Болгарии, добавил Жарский. Долю ТМК в своих портфелях могут наращивать те, кто решил заменить ими акции «Мечела», которые будут исключены из расчета индексов Мосбиржи и РТС, указал эксперт. Впрочем, сегодняшнее поведение обыкновенных акций ТМК нельзя назвать ростом, убежден Жарский: котировки уже почти вернулись к значениям открытия торгов.

«Думаю, что существует шанс купить обыкновенные акции ТМК дешевле — скажем, по ₽46», — резюмировал представитель Veta.

Резюме

Аналитики инвестиционной группы «Атон» в своем обзоре написали, что акции ТМК снизились в цене почти вдвое за последний год и сейчас торгуются на 15% ниже средних отметок за последние пять лет. По их мнению, эти акции недооценены и имеют потенциал роста выше среднего по рынку.

В «Солиде» рекомендуют присмотреться к покупке бумаг ТМК только тогда, когда цена за акцию поднимется выше отметки ₽50, которая является психологически важной. Ранее покупку бумаг ТМК рекомендовали аналитики «ВТБ Капитала». По их оценкам, потенциал роста этих акций к первым месяцам 2020 года превышает 80% от актуальной цены.

Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Альфа-Банк дал прогноз по дивидендам российских компаний в апреле 20:43 · 0
«Яндекс» до 30 апреля закроет первый этап сделки по продаже активов 20:16 · 0
Товарно-сырьевая биржа запустит фьючерсы на бензин для частных инвесторов 18:20 · 0
CNBC назвал Trump Media и Reddit новыми акциями-мемами 17:28 · 0
Сколько заплатят российские компании в новом дивидендном сезоне: прогноз «Синары» 15:55 · 0
Акции «Магнита» подорожали до максимума за шесть лет 14:11 · 0
Товарно-сырьевая биржа не увидела смысла в IPO и запланировала ребрендинг 14:00 · 0
Минфин разрешил прямые сделки на бирже в рамках закупок госкомпаний 13:19 · 0
JPMorgan предупредил об угрозе внезапного обвала рынка акций США 11:18 · 0
СПбМТСБ оштрафовала недобросовестных игроков почти на ₽20 млн с 2023 года 10:04 · 0
Петербургская товарная биржа запланировала торги мясом и маслом 09:35 · 0
Книга заявок на IPO «Европлана» была переподписана в четыре раза 09:02 · 0
Важно следить сегодня: акции АЛРОСА, индекс Мосбиржи, IPO «Европлана» 08:57 · 0
Почему спрос на маленькие квартиры — это ложный тренд: как быть инвестору